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對於所有飼主來說，能看著毛小孩長大是再幸福不過的事！日本一隻喵星人總是喜歡待在主人懷裡，而主人也分享愛貓去年9月和最近的對比照，體型明顯變大，但可愛的模樣依然讓網友們全都融化。
網友「Zzzzzbo」在推特上傳兩張照片，其中一張照片是去年9月所拍攝，只見雖然貓咪依然愛窩在主人懷裡，但原本的小貓竟然變成圓滾滾的胖貓，即使牠已經長大，但從牠的表情裡，還是可以看得出來牠有多麼喜歡主人。
公仔跳蛋臉書粉絲專頁「這時候只要笑就可以了」也分享照片，引發網友們熱烈討論，紛紛留言「主人在幾年內胖了不少」、「好可愛啊啊」、「 主人的手也變白變乾淨了」、「橘貓其實是一種豬的品種對吧」、「我的重點在主人的鎖骨跟手，我是不是沒救了」、「真好，我家毛老大才不鳥你」。
▲小橘貓變得圓滾滾。（圖／翻攝自推特）
鉅亨網新聞中心
市場普遍的常識認為，特定基本面因素，會影響債市的殖利率。具體來說，就像是經濟成長、政府支出、通膨數據及央行的前瞻指引。不過匯豐 (HSBC) 最新報告認為，美國國債的實際表現，並不支持這些假設看法。
據《彭博》報導，Steven Major 率領的匯豐固定收益分析師團隊指出，比起這些傳統說法，高債務水準、人口因素及貧富差距，更具有壓倒性的影響力。
Major 說：「我們發現，很多應用在債券殖利率的經驗法則或是『啟示』，根本就錯了。」
相較於彭博調查顯示，分析師預測 2017 年美國 10 年期國債殖利率的中值為 2.75%，匯豐團隊認為，今年底美債殖利率將是 1.35%，這份報告也是為這項與眾不同的預測進行辯護。
Major 和他的團隊認為，看跌債市所提出的 4 個主要原因，都不正確。
第一種理由，強調債券殖利率與名目經濟成長率有密切關連。但是，匯豐團隊檢驗了國債殖利率與美國名目經濟成長率，之間並沒有長期的相關性，兩者的關連性非常微弱。
(圖表取自彭博)第二種理由，認為財政寬鬆會推高國債殖利率。就這點來說，可以檢驗債務占 GDP 比重的變化，與 5 年 / 5 年遠期通膨率之間只有弱相關，就可以發現看法並不正確。
(圖表取自彭博)第三種理由，認為央行前瞻指引會影響殖利率。但最近幾年，遠期市場對利率的預期，一直低於聯邦公開市場委員會 (FOMC)。Major 強調，外界一直認為，FOMC 前瞻指引引導利率走低，但這是誤解。現在 Fed 反而必須逐漸調升鷹派利率預期。這說明，其實 FOMC 是在遵從市場引導。
第四種理由，相信通膨和經濟活動的意外性會推動殖利率變化。傳統看法認為，通膨的意外性，與名目利率長期的變動相關，畢竟，物價壓力會降低價券的實際價值。不過匯豐團隊認為，這點很難由數據獲得實際的驗證。相對地，反倒是投資人對長期名目成長的預測，在驅動長期殖利率。
總之，雖然 Major 的觀點很反潮流，但他也為投資人做了個提醒－別太高估財政及貨幣政策對國債殖利率的影響力。
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